苹果在大中华区的营收同比下滑30%。


令人大失所望的苹果第四财季报告,让“苹果见顶论”再次甚嚣尘上 1

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从昨天开始,全球科技圈的眼睛都在盯着一家公司的财务报告。而数据结果,也让华尔街再次响起了从5年前就开始流传的一种“声音”——苹果见顶论。

在今天凌晨发布的苹果第四财季(第三季度)收益报告中,有三组数据应该是让苹果股价应声而跌2%的主要动因:


1、苹果第三季度营收为469亿美元,同比下跌9%,已经连续三个季度呈现下滑趋势,该数据与华尔街分析师预期基本持平。但年度营收(2016财年)却出现了15年以来的首次下滑:从去年同期的2337亿美元下滑至今年的2156亿美元。

其中,苹果最重要的市场——大中华区营收为87.85亿美元,比去年同期的125.18亿美元下滑30%。

令人大失所望的苹果第四财季报告,让“苹果见顶论”再次甚嚣尘上 2

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iPhone销售额连续下滑三个季度。图片来自QUARTZ


2、苹果每股收益为1.67美元,同比下滑14%,略高于分析师预期(1.66美元)。受到营收(销售额)下滑影响,苹果第三季度利润的同比跌幅高达19%,维持在90亿美元左右。

而年度利润同比下跌14%,至457亿美元,这同样也是15年(自2001年)来的首次下滑。


3、从苹果营收的占比来看,iPhone销售额几乎贡献了2/3。因此,此次营收下滑主要是受iPhone的市场表现所牵制。从整个财年的报告来看,苹果手机销售额已经连续跌了三个季度,本季度销售额为4550万美元,比去年同期下跌5%。


以上这三组数字都说明了苹果财报不可能让投资者满意。但库克还是在今天早晨的财报会议上继续呈现出“迷之好心情”:

“我们这一季度的成果为苹果公司2016财季画上了圆满句号。用户对iPhone7、iPhone7Plus与Apple Watch2的反馈让我们非常兴奋!”





对于连续第三次营收下滑,这一次的理由是?

对于并不好看的第三季度财报,首席财务官Luca Maestri与部分分析师却认为,导致销量下滑的主要原因除了智能手机的市场环境因素外,还有iPhone7与7Plus的“缺席”。

iPhone7刚刚在9月发售没几周,截止目前,由于新手机的部分型号存在严重缺货问题,很多买家仍然呈观望及等待状态。这也就意味着iPhone7的销量不会给第三季度财报做出很大的贡献,但却有可能促使其销量在年末的节假日期间出现激增现象。

市场研究公司Forrester Research的分析师Thomas Husson就指出,第四季度或许才是iPhone7与7Plus充分发挥的“主场”:

“iPhone7刚刚在第三季度末发售,本季度及明年第一季度才是它的发力阶段。我认为,它将是进入假期前决定苹果市场走向的关键性指标。”


当然,除了对iPhone7寄予厚望以外,被“炸入谷底”的三星Galaxy Note 7也能让苹果在本季度坐收渔利。有彭博社分析师认为,从三星接手的大量用户将为苹果2016年第4季度的财政收入带来积极影响。

因此,苹果在财报会议上为自己下一个季度的财报设想了一个美好的数字:

第4季度(2017年第一财季)的产品销售额将达到760亿~780亿美元,同比去年提升1%。




停滞与重生

我们都应该清楚,在2007年6月问世的iPhone在接下来的9年里改变了整个手机市场与电信行业。然而,随着中国等全球主要智能手机市场的逐渐饱和,安卓高端机的强势登场(譬如Google最近推出的Pixel),中低端手机的疯狂“围剿”,外加不再那么让人动心的硬件产品,苹果似乎真的已经到达了一个临界点——顶峰过后,便是下坡路。

根据市场调研机构eMarketer给出的数据显示,尽管目前苹果智能手机用户在美国的市场占比为43.5%,英国市场的占比为31.8%,但比去年缩水了不少。

而从中国市场来看,苹果机的销量更是下滑地厉害。据市场研究公司Gartner的报告显示, 截止2016年第2季度,苹果在中国市场的销量已连续三个季度呈下滑态势。其第二季度的最大下跌幅度恰恰出现在大中华区与亚太成熟市场——跌幅高达26%。

再从中国的市场份额来看,苹果在中国市场的占有率从去年的9.2%一路下跌至今年的6.7%。原因就在于,价格更加便宜的本土手机品牌严重威胁了苹果手机在中国三线以外城市的“生存状态”。

因此,“苹果见顶论”并不是一个无中生有的谣言。

但库克也不是没有给出“补救方法”。

除了在产品发售前的“全球苹果巡回演唱会”进行卖力宣传外,库克在上一季度的财报电话会议中频繁提到的“关键词”将决定苹果未来的发展战略——软件服务。

在最近几个季度里,随着苹果多个硬件产品线的发展开始出现停滞,苹果的软件服务业务开始被库克频繁提及,并成为财报中的一个亮点。而在这次的财报中,该板块也不负众望,营收增幅高达24%,再度创下历史纪录。

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可以明显看出,服务业务正在超越iPad、Mac成为苹果营收增长的第二推动力

很明显,随着iPhone不能再为苹果带来新的增长点,服务板块已升至公司的第二大业务部门。而苹果以此来赚钱的“套路”非常简单:将主意打到苹果现有用户的身上,让他们主动掏钱为苹果硬件产品买升级服务。

对于这条苹果正在积极拓展的新路线,分析师Husson给出了非常正面的评价:

“虽然目前苹果手机在印度等新兴市场的渗透率不高,但这里绝对有苹果为自己提振销量的机遇,他们只是需要一个新的产品思路。总之,虽然苹果依旧严重依赖自己的iPhone产品线,但我还是期望苹果的软件业务,如Apple Music、Apple Pay能够让公司收入再次实现大规模增长。”


可以参见《苹果未来盈利点在哪?高盛:这才是下一个杀手级产品




作者:宇多田