令人大失所望的苹果第4财季报告,“苹果见顶论”甚嚣尘上

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令人大失所望的苹果第4财季报告,“苹果见顶论”甚嚣尘上

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rightnow 发表于 2016-10-26 18:01:48 | 显示全部楼层 |阅读模式
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苹果在大中华区的营收同比下滑30%。


令人大失所望的苹果第四财季报告,让“苹果见顶论”再次甚嚣尘上 1

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从昨天开始,全球科技圈的眼睛都在盯着一家公司的财务报告。而数据结果,也让华尔街再次响起了从5年前就开始流传的一种“声音”——苹果见顶论。

在今天凌晨发布的苹果第四财季(第三季度)收益报告中,有三组数据应该是让苹果股价应声而跌2%的主要动因:


1、苹果第三季度营收为469亿美元,同比下跌9%,已经连续三个季度呈现下滑趋势,该数据与华尔街分析师预期基本持平。但年度营收(2016财年)却出现了15年以来的首次下滑:从去年同期的2337亿美元下滑至今年的2156亿美元。

其中,苹果最重要的市场——大中华区营收为87.85亿美元,比去年同期的125.18亿美元下滑30%。

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iPhone销售额连续下滑三个季度。图片来自QUARTZ


2、苹果每股收益为1.67美元,同比下滑14%,略高于分析师预期(1.66美元)。受到营收(销售额)下滑影响,苹果第三季度利润的同比跌幅高达19%,维持在90亿美元左右。

而年度利润同比下跌14%,至457亿美元,这同样也是15年(自2001年)来的首次下滑。


3、从苹果营收的占比来看,iPhone销售额几乎贡献了2/3。因此,此次营收下滑主要是受iPhone的市场表现所牵制。从整个财年的报告来看,苹果手机销售额已经连续跌了三个季度,本季度销售额为4550万美元,比去年同期下跌5%。


以上这三组数字都说明了苹果财报不可能让投资者满意。但库克还是在今天早晨的财报会议上继续呈现出“迷之好心情”:

“我们这一季度的成果为苹果公司2016财季画上了圆满句号。用户对iPhone7、iPhone7Plus与Apple Watch2的反馈让我们非常兴奋!”





对于连续第三次营收下滑,这一次的理由是?

对于并不好看的第三季度财报,首席财务官Luca Maestri与部分分析师却认为,导致销量下滑的主要原因除了智能手机的市场环境因素外,还有iPhone7与7Plus的“缺席”。

iPhone7刚刚在9月发售没几周,截止目前,由于新手机的部分型号存在严重缺货问题,很多买家仍然呈观望及等待状态。这也就意味着iPhone7的销量不会给第三季度财报做出很大的贡献,但却有可能促使其销量在年末的节假日期间出现激增现象。

市场研究公司Forrester Research的分析师Thomas Husson就指出,第四季度或许才是iPhone7与7Plus充分发挥的“主场”:

“iPhone7刚刚在第三季度末发售,本季度及明年第一季度才是它的发力阶段。我认为,它将是进入假期前决定苹果市场走向的关键性指标。”


当然,除了对iPhone7寄予厚望以外,被“炸入谷底”的三星Galaxy Note 7也能让苹果在本季度坐收渔利。有彭博社分析师认为,从三星接手的大量用户将为苹果2016年第4季度的财政收入带来积极影响。

因此,苹果在财报会议上为自己下一个季度的财报设想了一个美好的数字:

第4季度(2017年第一财季)的产品销售额将达到760亿~780亿美元,同比去年提升1%。




停滞与重生

我们都应该清楚,在2007年6月问世的iPhone在接下来的9年里改变了整个手机市场与电信行业。然而,随着中国等全球主要智能手机市场的逐渐饱和,安卓高端机的强势登场(譬如Google最近推出的Pixel),中低端手机的疯狂“围剿”,外加不再那么让人动心的硬件产品,苹果似乎真的已经到达了一个临界点——顶峰过后,便是下坡路。

根据市场调研机构eMarketer给出的数据显示,尽管目前苹果智能手机用户在美国的市场占比为43.5%,英国市场的占比为31.8%,但比去年缩水了不少。

而从中国市场来看,苹果机的销量更是下滑地厉害。据市场研究公司Gartner的报告显示, 截止2016年第2季度,苹果在中国市场的销量已连续三个季度呈下滑态势。其第二季度的最大下跌幅度恰恰出现在大中华区与亚太成熟市场——跌幅高达26%。

再从中国的市场份额来看,苹果在中国市场的占有率从去年的9.2%一路下跌至今年的6.7%。原因就在于,价格更加便宜的本土手机品牌严重威胁了苹果手机在中国三线以外城市的“生存状态”。

因此,“苹果见顶论”并不是一个无中生有的谣言。

但库克也不是没有给出“补救方法”。

除了在产品发售前的“全球苹果巡回演唱会”进行卖力宣传外,库克在上一季度的财报电话会议中频繁提到的“关键词”将决定苹果未来的发展战略——软件服务。

在最近几个季度里,随着苹果多个硬件产品线的发展开始出现停滞,苹果的软件服务业务开始被库克频繁提及,并成为财报中的一个亮点。而在这次的财报中,该板块也不负众望,营收增幅高达24%,再度创下历史纪录。

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可以明显看出,服务业务正在超越iPad、Mac成为苹果营收增长的第二推动力

很明显,随着iPhone不能再为苹果带来新的增长点,服务板块已升至公司的第二大业务部门。而苹果以此来赚钱的“套路”非常简单:将主意打到苹果现有用户的身上,让他们主动掏钱为苹果硬件产品买升级服务。

对于这条苹果正在积极拓展的新路线,分析师Husson给出了非常正面的评价:

“虽然目前苹果手机在印度等新兴市场的渗透率不高,但这里绝对有苹果为自己提振销量的机遇,他们只是需要一个新的产品思路。总之,虽然苹果依旧严重依赖自己的iPhone产品线,但我还是期望苹果的软件业务,如Apple Music、Apple Pay能够让公司收入再次实现大规模增长。”


可以参见《苹果未来盈利点在哪?高盛:这才是下一个杀手级产品




作者:宇多田

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转行的 发表于 2016-10-26 20:28:03 | 显示全部楼层

苹果4Q财报发布,十五年来首次全年营收下滑


苹果4Q财报发布,十五年来首次全年营收下滑

苹果今天公布了2016年第四季度财务业绩。在本季度,苹果公司的收入为469亿美元,净利润为90亿美元,或每股收益为1.67美元。而作为对比,在去年同季度的净收入为515亿美元,净利润为111亿美元,或每股收益1.96美元。

本季度毛利率为38%,而去年同期为39.9%,国际销售占收入的62%。 苹果也宣布即将到来的股息为每股0.57美元,于11月10日支付给11月7日前登记的股东。苹果目前持有2376亿美元的现金和有价证券。

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在本季度,苹果共卖出4550万部iPhone,去年同期为4800万部。 iPad销售量从2015年第四季度的990万部下降到930万部,Mac的销售量从570万部下降到490万部。

在整个财政年度,苹果的销售额为2156亿美元,净收入为457亿美元,低于2015年的2337亿美元和534亿美元。与预期相同,2016年是自2001年开始苹果首次全年收入下降的一年。

苹果2017财年第一季度预期收入为770-780亿美元,毛利率在38%和38.5%之间。

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财报会议更新:

5:02  财报电话会议开始

5:04  库克表示对即将召开的“hello again”新品发布会非常期待

5:04  库克表示在全球40个市场中的33个的iPhone的销量每年都在增长

5:05  在2016年,安卓转至iPhone的用户数量最多

5:05  库克说他预计在日本Apple Pay的需求将非常强劲,普及率将很快上升

5:06  苹果Apple Pay服务在全球交易量非常大。本季度交易量环比上涨500%,本季度完成的交易量相当于整个2015年的总量

5:07  苹果对其网络服务的未来非常自信。库克援引了苹果用户的忠诚度数据。苹果预计2017财年其单独服务类的营收就可以成为财富500强之一

5:07  库克称iPhone 7/7 Plus供不应求,苹果正在开足马力生产

5:09  库克重申最近的软件升级:iOS 10、macOS Sierra、watchOS 3和tvOS 10

5:09  苹果预计在今年年底前市场上将会有超过100款HomeKit支持的产品面世

5:10  库克称机器学习让苹果的产品和服务更加智能和更加人性化。“我们已经多年使用这些技术打造更好的用户体验,而且我们通过研发和收购不断进行该领域的投资”

5:11  库克援引了iOS 10的主动学习功能(Proactive),比如相机软件的先进的脸部识别能力和Siri,在这些方面苹果使用了机器学习技术

5:12  库克:iPhone在印度的销量年度增长50%

5:13  库克说苹果对企业市场非常满意,包括最近与德勤的合作

5:15  苹果感谢苹果员工过去一年的努力工作

5:14  苹果CFO Maestri:iPhone在很多市场增长明显,包括加拿大、拉丁美洲、中欧、中东、印度和南亚

5:15  下个季度,iPhone在中国的表现将更好

5:15  本季度iPhone的平均售价增长到619美元。比上一季度的595美元增长了。主要原因是iPhone SE拉低了售价

5:16  美国的iPhone用户满意度仍然非常高。451 Research显示在未来90天里打算购买智能手机的用户中,60%会选择iPhone

5:17  App Store营收连续5个季度增长

5:17  苹果在App Store之外的几个服务门类有两位数的增长

5:19  本季度iPad卖出930万部。苹果在200美元以上的平板市场中的份额为82%

5:19  企业用户对iPad的满意度达到94%

5:21  IBM的报告显示PC的总成本是Mac的三倍。在4年的尺度上,Mac的低维护成本和高附加值帮助IBM每台电脑节省535美元

5:21  苹果本季度为投资者返还了超过90亿美元,其中包括31亿美元的股息和等价物以及30亿美元的ASR

5:22  苹果现在完成了1330亿美元的股票回购。苹果在本季度进行了4次收购。 有效税率为26%,略高于25.5%的指导值

5:23  苹果预计下季度的收入将在680至760亿美元之间,高于去年同期的759亿美元,这意味着即将到来的节日购物季节将恢复增长

5:23  媒体问答

5:25  Piper Jaffray的Gene Munster:“苹果在汽车领域有什么优势?”

5:26  库克:“在汽车领域,将有很多技术可用到或者为汽车领域带来革命。当然今天没什么要说的。”

5:27  摩根斯坦利的Katie Huberty:“Luca,你能解释一下,下季度额外一周的收入指南中嵌入的内容吗?”

5:29  Maestri:“我们认为今年将会增长。 客户对iPhone 7/4 Plus的兴趣非常强烈。 我们的服务实力也很强。 你提到额外的第14周以及这个季度多出来的几天确实能帮助我们,但有其他因素抵消了。 [...] 我们在iPhone 7 Plus上产能受限。 与一年前相比,我们现在面临更多的产能问题。 苹果去年获得了5.48亿美元的一次性补偿金(来自与三星的专利诉讼),这是一次性的。 当考虑到所有这些因素后,我们认为我们的对下季度的指导值是乐观的。”

5:29  Huberty:“我们应该知道,研发已经增长了3倍,而销售额却增长了约五分之一,对于尚未上市的产品,这种增量支出是多少?"

5:30  库克:“很明显,一些研发工作花在了开发阶段的产品上,而且这些产品还没有进入市场,这是其中的一部分。我们对我们已取得成果感到非常满意。我们也为我们的服务付出了很多,这让我们的生态系统变得更好。我们对未来的投资很有信心,这就是您看到研发支出增加的原因。”

5:31  Cross Research的Shannon:“能谈一下中国吗?”

5:35  库克:“2016年财政年度的表现受到中国货币贬值的牵连,如果你看看我们2015财年在中国发生了什么,iPhone 6或iPhone 6 Plus,在大中华区的升级率比世界其他地方都高,所以当升级率在2016年恢复到更正常的升级率水平时,收入下降了,这为我们带来了另一个问题,因为我们没有准确预测,在去年第一季度,我们投入了太多的渠道库存,随后在后续的季度里调整了渠道库存。展望未来,对iPhone 7和iPhone 7 Plus的反应非常积极,我们将从本季度学到更多,我们有信心提供指导,我们将在下季度恢复增长。我们非常看好中国,我们看到了其中产阶级正在壮大。 LTE采用率仍然相当低——约为45%至50%左右——我们在中国仍然有一个非常好的机会。我们继续专注于中国。

5:39  问:“库克,你谈到了对电视的兴趣,你能详细说明吗?另外,在收购上发生了什么事情?你觉得苹果已经开始在有限的基础上创建自己的内容了吗? 你认为内容创造或所有权对于苹果很重要吗?或者你认为苹果更加专注于生态系统和分布吗?”

5:40  库克:“我们已经开始了一些原始内容的打造,正如你所说的,这对我们来说是一个很好的机会,从创造和所有权的角度来看,这绝对是我们关注的领域。”

5:42  问:“我们已经看到很多公司越来越注重于人工智能,比如Google Home或Amazon Echo等产品。当然还有Siri。你如何看待平衡AI和安全这个问题?

5:45  库克:“我想人们总想在他们身边放一个助理,我们生活在一个移动社会里。人们不断地从家里到工作场所,或者去做其他事情。电话上加入一个助手的好处是无时不在。这不是说对于家庭助理没有一个好的市场,但我认为从平衡的角度来看,在手机上使用一个助理的作用会更大。事实上,如果你看看今天的Siri——在OS 10和在Mac上,我们每周有20亿次请求。Siri是非常强大的,据我们所知,我们比起任何人卖出更多的拥有助理功能的设备。我们的重点是全球,不只是美国,而是在全球提供了一个伟大的经验。我们付出了很多努力。在AI和隐私之间的平衡,说来话长。 但从一个更高的层次看,我认为这是一个假的权衡,人们认为你必须为了AI而放弃隐私。我们不这么认为。它可能需要不同的工作,它可能采取不同的思维,但我不认为我们应该把我们的隐私就这么抛弃。这就像关于隐私与安全的经典辩论—— 它不应该是一种选择。"

 楼主| rightnow 发表于 2016-10-26 18:08:04 | 显示全部楼层
转行的 发表于 2016-10-26 20:24:41 | 显示全部楼层
JoyceChu 发表于 2016-11-3 13:40:28 | 显示全部楼层
中国货币贬值……
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