曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本

分享到:  QQ好友和群QQ好友和群 QQ空间QQ空间 腾讯微博腾讯微博 腾讯朋友腾讯朋友 微信微信
查看查看120 回复回复1 收藏收藏 分享淘帖 转播转播 分享分享 微信
查看: 120|回复: 1
收起左侧

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本

[复制链接]
我叫床 发表于 2016-10-11 05:45:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
快来登录
获取优质的苹果资讯内容
收藏热门的iOS等技术干货
拷贝下载Swift Demo源代码
订阅梳理好了的知识点专辑

美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 1

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 1


9月15日,美国媒体CNBC 引用了美国经济咨询公司Longview Economics 一项最新研究,如此定性中国房市:过去一年,中国房价表现得如同1637年著名的荷兰“郁金香热”泡沫。

美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 2

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 2


Longview 公司CEO沃特林(Chris Watling),对中国房市的一些估值表示担忧,“我们对这些数字反复检查了不下七次,它们实在令人难以置信。”

到底是什么让美国人如此惊讶。

周末时,向Longview 公司发去邮件,索取了这份报告全文。

在文末贴上原版报告前,扼要的叙述其主要观点。

Longview 将中国房价攀升归结于过剩的流动性。

“当A股泡沫在2015年盛夏破裂时,过剩的流动性需要一个新家。

现在回头看,显而易见,商业住宅承担了这一重任。从2015年年初至今,深圳房价平均上涨76%,尤其是去年4月中国股市处于高点附近时,涨势开始大幅加速(有先知先觉的资金弃股奔房)。

北京和上海的房价走势也与深圳类似,但极端程度明显不及深圳。对比深圳,上海房价平均上涨35%,北京则是21%。”

Longview 对深圳的房价尤其叹为观止:用全球房价排行和中国城市房价收入比这两张图表示惊讶。

“过去几年,对中国的房价和库存,已经有太多的讨论,大部分聚焦在三四线城市的房屋过剩。但现在,焦点在一线城市的房屋估值到达一个极端。

我们来看两张图,第一张是全球房价排行——现在,深圳已成为全球房价第二贵的城市,典型住宅价格已达到80万美元左右,仅次于因为地处硅谷而房价高企的加州圣何塞。

美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 3

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 3


虽然以单位面积价格而论,深圳的房价或许未必是全球第二,但Longview的研究是基于典型住宅价格。譬如毗邻深圳的香港,虽然单位面积价格高昂,但大约半数住宅都是不足50平米的小户型,自然拉低了一套住宅的平均价格。

深圳击败的对手包括:伦敦、香港、纽约、悉尼、东京。跟随深圳上榜的国内城市分别是:北京、厦门、上海。

第二张是中国城市房价收入比。前五名分别是:深圳、厦门、上海、北京、三亚,其房价收入比分别为:67、40、39、34、32。

美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 4

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 4


作为对比数据,伦敦虽然也名列全球最贵城市行列,房价收入比却只有16倍左右。

Longview 同时引用第二次世界大战后马歇尔计划的主要构建者之一、美国经济学会会长Kindleberger 的理论展开了学术探讨:资产泡沫有何特点以及触发泡沫的因素。要点在于廉价资金。

Kindleberger 著有《疯狂、恐慌与崩盘》(Manias, Panics and Crashes),被视为资产泡沫的权威论著。

“资产价格泡沫通常可以观察到几个关键特点。Kindleberger 提出有四点:1、廉价的资金 2、累积的债务 3、极端的估值 4、一个强大的叙事。流动性点燃泡沫的火花,之后催生为泡沫。这其中,极高的交易量伴随着投机活动而来。

Kindleberger 也曾经如此描述泡沫:“泡沫其实很难定义,就如同一个美女。你很难定义什么叫美女,但当一个女孩站在你面前的时候,你会知道她究竟是不是美女。”

比较清楚的是,廉价资金在驱动着高度投机。在深圳,过去18个月的交易活动明显加速。

同样清楚的是,中国经济中债务水平继续提升,但很难确定有多少债务涉及住宅,以恒大为例,绝对债务水平和债务相对息税前利润都呈现快速上升。

虽然,所有的泡沫在某一刻都会破裂。但关键是其破裂时机和触发因素。Kindleberger 指出,所有泡沫结束时伴随着廉价资金的消失。价格升值枯竭后形势突然逆转。由此迎来明斯基时刻——即市场繁荣与衰退之间的转折点:好日子的时候,投资者敢于冒险;好日子的时间越长,投资者冒险越多,直到过度冒险。一步一步地,投资者会到达一个临界点上,其资产所产生的现金不再足以偿付他们用来获得资产所举的债务。投机性资产的损失促使放贷者收回其贷款。最终导致资产价值的崩溃。”

顺便提一句,这个周末,不少机构人士转了人民银行副行长陈雨露的过往著作《世界是部金融史》。

书中有这么几段话:

“毋庸置疑,日本也是一个集权主义悠久的国度,在金融泡沫中受益最多的绝非普通居民,而是金融产业资本。日本公民似乎也享受到了经济飞速发展的成果,享受到了金融泡沫的好处—衣食住行好了,住宅升值了……只要泡沫能继续,这个游戏就可以继续。随着一轮一轮倒手,财富就逐渐集中。普通人会发现自己手中的银子永远买不起房子。

正常,因为你参与了游戏,但角色设计中你是被抢劫的那个。

然而,这是一种无法持续的机制,因为被抢劫的对象财富是有限的。

“失去的十年”,与西方金融泡沫并不完全一致,特殊之处在于,这种泡沫的实质也是一种财富再分配机制。更可怕的是,这一切是在市场名义下进行的,似乎一切都是公平的。如果你本来就一贫如洗,那么很遗憾,泡沫中你会更贫困;如果你拥有一些资产,也很遗憾,你在国家财富中占的份额会越来越小,最后小到可以忽略不计。”

美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 5

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 5


美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 6

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 6


美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 7

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 7


美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 8

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 8


美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 9

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 9


美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 10

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 10


美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 11

曹山石:美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 - 敏捷大拇指 - 美国人看中国房市和央行副行长谈及的日本 11



都看到这里了,就把这篇资料推荐给您的好朋友吧,让他们也感受一下。

回帖是一种美德,也是对楼主发帖的尊重和支持。

*声明:敏捷大拇指是全球最大的Swift开发者社区、苹果粉丝家园、智能移动门户,所载内容仅限于传递更多最新信息,并不意味赞同其观点或证实其描述;内容仅供参考,并非绝对正确的建议。本站不对上述信息的真实性、合法性、完整性做出保证;转载请注明来源并加上本站链接,敏捷大拇指将保留所有法律权益。如有疑问或建议,邮件至marketing@swifthumb.com

*联系:微信公众平台:“swifthumb” / 腾讯微博:@swifthumb / 新浪微博:@swifthumb / 官方QQ一群:343549891(满) / 官方QQ二群:245285613 ,需要报上用户名才会被同意进群,请先注册敏捷大拇指

嗯,不错!期待更多好内容,支持一把:
支持敏捷大拇指,用支付宝支付10.24元 支持敏捷大拇指,用微信支付10.24元

本帖被以下淘专辑推荐:

不是我教你诈 发表于 2016-10-12 00:53:17 | 显示全部楼层
泡沫早点破灭吧
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

做任务,领红包。
我要发帖

分享扩散

都看到这里了,就把这资料推荐给您的好朋友吧,让他们也感受一下。
您的每一位朋友访问此永久链接后,您都将获得相应的金钱积分奖励
关闭

站长推荐 上一条 /3 下一条

热门推荐

合作伙伴

Swift小苹果

  • 北京治世天下科技有限公司
  • ©2014-2016 敏捷大拇指
  • 京ICP备14029482号
  • Powered by Discuz! X3.1 Licensed
  • swifthumb Wechat Code
  •   
快速回复 返回顶部 返回列表