一个投资人的自白:O2O泡沫死很多企业,VC都在找接盘侠

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一个投资人的自白:O2O泡沫死很多企业,VC都在找接盘侠

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商业大拿 发表于 2016-7-12 04:11:29 | 显示全部楼层 |阅读模式
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这是国内某知名投资机构投资总监的口述整理。在这篇文章中,这位不愿意透露姓名投资人谈论了O2O泡沫为何破裂,炒作B2B概念的投资机构在找接盘侠等敏感问题。

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1、为什么O2O投资遇冷?烧钱已经不能解决任何问题

从国内来说,为什么O2O经历了这么一个(泡沫破裂)阶段呢?我分析有以下原因:

第一,从宏观角度上来讲,2014年确实有泡沫,泡沫形成的原因之一就是全民创业。今天你做任何一件事情,当你发现身后有一大堆人都跟你做一样的事情的时候,竞争肯定非常激烈。

第二,在2014年的时候有非常新的天使机构涌入了,他们本身是A股上市公司的老板。他们之前把钱投入到房地产里,后来发现房地产不能给他带来比较刺激的回报。他们缺少投资通道,就在私募领域进行一些投资,现在有3万多家天使机构,钱就变得分散了。以前传统就只有几家美金投,很容易出现一个比较大的公司。现在每家都这么平均,肯定有很多人死亡。

第三,一些新天使信息极度不透明。可能投资人跟你聊的很好就投了,不会像专业机构一样搞调研。

京东上市的那天,它的投资方今日资本也在讲要怎么补贴,通过大量的资金干死对手,其实表面上是没错的,但是言论一出就激发了大量VC效仿这种路线。

有一句话说得非常好,以前是人家收费你免费,现在是你补贴多少,我补贴得比你更厉害,就导致持续不断地融资。但是你会发现热钱全部分散了,再加上投资人投了饿了么、滴滴、快的、美团之后,发现财务情况很糟糕,需要砸很长时间的钱。再加上后续的PE,美股有些波动,所以说大家比较紧张。他们不投,底下刚出来的公司就更不敢投了,因为他们都是传导的。但是我觉得这个是可以恢复的,信心比黄金重要。其实每家机构都有钱,只是大家不敢出手,怕自己出了下一轮没人接。

但我们预计今年下半年会有好转。

有两个原因:第一,很多基金都新募了资;第二,从2014年的极度泡沫到2015年的极度悲观,会有一个回归理性的过程。所以说如果今天是冬天的话,在冬天潜伏得还不错的公司,熬过这段时间还是有机会的。

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2、为什么认为产业B2B、VR是好的方向?投资机构在找接盘侠

当然我们也看一些其他方向,包括产业B2B、企业服务等。像一亩田这样的企业我们当时也看不懂。我们觉得一亩田在大的方向上来看是OK的,但是商业模式不好。为什么说它商业模式不好呢?因为今天产业B2B以撮合交易作为切入口, 70%到80%的成交都在线下。而这些线下的成交从财务角度上来讲,GMV不是你自己的。

自营从财务上来说是可以引进GMV的,但是做自营还是亏损的。今天中国为什么会有产业B2B的机会?因为大量的产业供过于求,供过于求就导致大量的库存卖不出去,传统的中间商、渠道商很难做,所以这些中间商和渠道商就做了B2B。我们发现2015年大量做B2B的公司全部是中间商出来的。

为什么很多VC机构忽悠B2B这个概念呢?因为O2O的机会没有了,他们在几年前已经悄悄地布局了B2B,他们需要把这个概念忽悠起来让别人接盘。

企业服务我们现在也在看。之前中国的经济是靠人口红利驱动的,现在劳动力涨价了,公司需要提升管理效率。所以企业服务是有机会的。今天我们去看企业服务的项目,比如说一个HR资源管理的企业服务,这是一个很高频次的项目,但是它的核心竞争力在哪里?作为产品技术来讲,它本身是没有什么门槛的,今天有一大堆团队都可以做差不多类似的事情。当产品层面没有太大差异化的时候比的就是BD(商务拓展)能力。

贝塔斯曼的管理合伙人龙宇有一句话说得非常经典,“现在没有风向了”。

我觉得这句话非常务实。很多VC是要造风向的,比如说之前悄悄投了一些项目,需要找接盘人的时候,就需要制造声音,但是你会发现没有大的概念去承接它。当然有一些VC也在看智能硬件,但是从用户需求上来讲还没有达到那个阶段。所以说投资人仍然要找大的市场方向,而不是找一个用户需求不太强的项目。

我们在中国见到十几个这样的团队,其实没有什么技术门槛,比如说像扫地机器人。我们调研了很多用户,用户说还不如自己扫,而且扫地机器人扫和拖没有办法做到集成。

VR确实是一个方向。

但是现在从硬件的角度来说,目前中国的创业者技术门槛还没有达到。我觉得如果现在在VR领域上投一个硬件的话,可能会成为一种先驱。你要提前半步,而不是提前两步。我们觉得在VR上面还是有一些内容提供商还有机会,因为我们看到网游的投资规律,好多网游产品依然能够产生拉力。我们见的一些做VR内容的团队,都是一些比较草根没有太多经验的团队。

所以我觉得今天很不好的一个原因,就像是赛富的阎焱说得那样,“创业不能作为一个运动,不能作为一个时尚去干这个事。”当然政府有政府的考虑,需要借此来激活经济,但是实际上来讲,我觉得这样各家VC都很难赚钱了。当然我们还是保持一个相对比较乐观的态度,我们觉得这是一个短期的现象,从全民欢愉一直到全民哭泣的过程中,还是会回归理性的。




123RF供图
文丨常皓静
编辑丨韦物主义

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射鸡狮 发表于 2016-7-12 16:27:28 | 显示全部楼层
每一波浪潮都有泡沫~
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